今年6月，盛大将推出智能手机，号称4.3英寸屏幕、售价千元左右。但业界对盛大继Bambook之后的再次出击并不看好。

在对创新业务的收缩调整中，专门投资早期创新项目的盛大投资部也被拦腰斩断。鼎盛时期，盛大投资部有20多人，这还不包括旗下子(孙)公司每家皆有2-4人的投资团队。而到了2012年初，盛大投资部只剩下十余人，每家子(孙)公司的大多只留下1~2人。

“那时候拨给盛大投资部的资金许多都被抽走用于私有化。我们光看项目，却没法投项目。”一名盛大投资部员工告诉记者，2011年下半年之后，盛大投资部再也没有投过一笔钱。2011年上半年投的项目，有的继续，有的则终止履约。

这位投资部员工告诉记者，“即便是那些未来有前景的项目，但现在依然需要大量的资金投入，未来也不一定能够带来营收，盛大的当务之急是回笼现金，自然许多项目都被砍掉了。”

上述盛大业务收缩与裁员，记者未获盛大官方核实。但盛大公开披露的信息显示，在完成私有化之后，盛大的确在清理非核心业务。2012年4月，盛大将边锋和浩方卖给浙报传媒，获得35亿元。紧接着，盛大又将吉胜科技以8000万元卖给顺网科技。再加上之前获得的现金收入，盛大现在手持现金80亿元左右。

“对于非核心业务，陈天桥现在的想法是能卖的都卖，只要有人出合适的价格。”上述盛大创新院员工告诉记者，“市场上甚至有传言，只要有人出得起价格来买盛大游戏，陈天桥很可能也会卖。”

“盛大私有化正好成为陈天桥收缩非核心业务的契机。”胡延平分析认为，陈天桥其实也正在反思当初的扩张策略。

“过段时间，我也会离职。虽然盛大文学的模式比较新，但大势如此，谁知道未来究竟会怎么样。”前文所述的盛大文学中层员工坦承，近两年，盛大一直在走下坡路，他对公司的信心也在走下坡路。

文学与游戏不如人意

在盛大庞杂的业务图谱中，目前能盈利的有三大业务：一直以来的“现金奶”牛盛大游戏、微利的盛大在线和盛大文学。

2012年第一季度，盛大文学营收1.91亿元，净利润为306万元，首度实现盈利。

“虽然盛大文学开始扭亏，但亦是微利。由于资本环境不好，加上网络文学是一种慢生意，还需要证明其模式的长期可行性。”一位负责美股投资的基金合伙人告诉记者，盛大文学欠母公司达7000万美元。融资之后，需要还母公司的欠款，这也会让投资人对盛大文学产生疑虑。

他认为，近期盛大文学很可能无法上市，这意味着，它不仅无力自给自足开展新业务，亦无法给母公司提供融资渠道。

但在陈天桥的战略版图中，盛大文学亦是盛大网络融资的一枚棋子。据一位文化产业投资人士告诉记者，“国内一只大型文化产业基金想让盛大文学回到A股上市，但陈天桥的开价很高。”

在移动互联网，盛大文学也曾有过失误。2010年9，盛大隆重推出Bambook(锦书)，定价999元，并将盛大文学的内容植入Bambook，意欲通过内容补贴硬件。

失落的盛大帝国

“借Bambook推内容，这个思路是对的。”CSDN总裁蒋涛告诉记者，Doc、PDF等常用格式的文档都无法较好显示，导致Bambook的用户体验较差。并且，Bambook应该先把自己的网络文学内置好，而不应急于求大，引入一大批传统出版社的图书内容。由于这些图书无法很好地显示，反而让用户对Bambook失望。

一位盛大文学高管告诉记者，Bambook的硬件是由盛大全资子公司果壳电子开发，盛大文学只是将云中书城嵌入其中，用户付费后，双方分账。这意味着，Bambook与内容之间并非“无缝连接”。

从网络文学、图书出版，到影视制作、播映，陈天桥理想的“娱乐产业整合”四步曲，盛大文学目前只完成了前两步，到影视制作，盛大文学就无能为力了。

近期热播电视剧《裸婚时代》的电子版权属盛大文学，但影视版权被卖给了其他影视制作公司。当前热播的穿越剧《步步惊心》早在几年就在起点中文网上连载，但盛大文学并没拿下其图书出版、影视制作的版权。上述盛大文学高管告诉记者：“在影视的制作上，盛大文学主要依赖于业界的合作伙伴。在影视版权的销售上，我们对待华影盛视(盛大旗下子公司)是一视同仁的。”

未来，盛大文学也很可能无法承载陈天桥的“娱乐产业整合”任务。与此同时，游戏这个主业也在逐渐失守。

游戏一直是盛大的“现金奶牛”。根据2011年盛大网络第三季度的财报，盛大游戏营收2.13亿美元，在2.79亿美元的整体营收中占据76%的比例。

而游戏又靠《传奇》系列。财报显示，2011年《传奇》系列给盛大游戏贡献了50%以上的营收。但业界也有一种说法，自《传奇》之后，盛大游戏再无传奇，“有大作，无力作”。《永恒之塔》、《仙境传说》、《龙之谷》等游戏虽然营销攻势凶猛，但在线人数在短时间内很快下滑，陷入外挂泛滥的泥淖，无法替代《传奇》在游戏的营收中占据重要份额，这让人对盛大游戏未来的成长性产生了疑问。

盛大游戏也曾经奋发求变。陈天桥很早意识到游戏的开发周期比较长，一般都需要1年以上的时间。对任何一家公司来说，举一己之力是无法完成的。2007 年7月，盛大成立了总额是10亿元的18基金，专门投资游戏领域。在游戏的开放平台上，盛大可以说起步很早，但至今效果不甚明显。

“开放平台要求平台有庞大的用户，并为开发者带去价值。”洪波认为，盛大的用户粘性不够，也无法较好地帮助开发者赚钱，吸引力并不够。

罗仕证券分析师宁波认为，客户端游戏行业的创新问题不只盛大一家公司存在，其他公司也有。前几年，游戏行业赚大钱让行业变得浮躁，很多公司只是比拼营销、广告，而没有把重点放在研发上，这使得网游产品同质化比较严重，创新不足，玩家流失率比较严重，营销投入的ROI(投资回报率)较低。

创新能力不足

如果说传奇之外，盛大游戏再无传奇。那么游戏之外，盛大网络至今也无传奇。

腾讯游戏已经超过了盛大，还有了微信;阿里巴巴在B2B之后孵化了淘宝、支付宝和现在的天猫，百度地图成了百度的一个杀手级应用，新浪门户模式过时之际及时做火了微博。而盛大至今未打造出成功的新业务盛大文学是并购而来。

“盛大10年来一直依赖一款老游戏，没有新的支撑性业务，这证明盛大的创新不足。”洪波说。他指出，对每一种互联网新产品，盛大都喜欢去尝试，但每次都浅尝辄止。这挫伤了很多人的热情。切客、推他、有你等等都是同样的命运。

“半年，陈天桥往往只给人半年的试错时间，时间太短以至于不可能有一个团队能够将项目做好。”上述盛大创新院负责市场的员工告诉记者，陈天桥认为半年时间已经足够，如果没做好，那就是执行的问题。

一位曾经在华友世纪工作的产品经理回忆道：“2010年，我每两个月就会换一个项目组。因为每个月，陈天桥都会听汇报，他一觉得这个项目不合适，或者口味变了，就立马调兵遣将去新的项目，老的项目无人问津，并且他的态度不容拒绝。”

“盛大就是一个家族企业，在股权上对职业经理人没有激励。并且，陈天桥的个人色彩很浓，决策基本上是独裁式的，职业经理人基本没有发挥主观能动性的空间，往往没有动力。”一位盛付通中层告诉记者，这是与腾讯、阿里巴巴等互联网企业最大的区别。

“很多员工都觉得盛大升职体系的平衡性比较差，职位升迁、经验值的获得有很大的偶然性。”一位盛大离职员工告诉记者，盛大员工的考核有岗位经验值与项目经验值两部分，每个季度会依据经验值升级，工资也涨。但由于项目经验值的变数很大，项目负责人在项目估分、分数分配时的自由度并不相同，这使得同一层级的员工在经验值上差别很大，进而影响了整体的公平性，许多员工开始变得不积极。